隨著2025年臨近，美國(guó)銀行（Bank of America）分析師團(tuán)隊(duì)發(fā)布了美股市場(chǎng)“首選芯片股名單”，其中不乏2023年以來(lái)備受投資者青睞的“AI芯片三巨頭”。在美銀分析師看來(lái)，2025年芯片股仍將是美股表現(xiàn)最亮眼的板塊之一，漲幅的貢獻(xiàn)不僅會(huì)來(lái)自全面受益AI熱潮的“AI芯片三巨頭”——英偉達(dá)（NVIDIA）、博通（Broadcom）和邁威爾科技（Marvell Technology），還將擴(kuò)展到模擬芯片和電動(dòng)汽車芯片等非AI芯片公司，這些公司長(zhǎng)期以來(lái)未能與美股大盤以及費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)同步增長(zhǎng)。

報(bào)告顯示，自2023年以來(lái)，芯片股已成為美股“長(zhǎng)期牛市”的核心驅(qū)動(dòng)力之一，盡管財(cái)報(bào)季初期面臨拋售壓力，芯片股仍吸引了全球資金的青睞。美銀分析團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，2025年芯片股有望再次迎來(lái)強(qiáng)勁漲勢(shì)，成為美股市場(chǎng)的焦點(diǎn)。英偉達(dá)、博通和邁威爾科技的強(qiáng)勁業(yè)績(jī)?yōu)樾酒衫^續(xù)上漲提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。特別是博通，近期其股價(jià)暴漲超過(guò)20%，市值突破1萬(wàn)億美元大關(guān)，繼續(xù)吸引了市場(chǎng)的高度關(guān)注。

英偉達(dá)專注于AI GPU，而博通和邁威爾則更聚焦于AI ASIC芯片市場(chǎng)。定制化的AI ASIC芯片相較于英偉達(dá)的通用GPU，在大規(guī)模AI訓(xùn)練和推理任務(wù)中展現(xiàn)出更高的效率和性價(jià)比，因此兩者將在未來(lái)長(zhǎng)期共存，滿足不同的AI算力需求。

此外，隨著全球數(shù)據(jù)中心對(duì)于AI芯片的需求激增，博通憑借其在芯片間互聯(lián)和數(shù)據(jù)高速傳輸領(lǐng)域的技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)地位，已經(jīng)成為AI ASIC市場(chǎng)的重要玩家。博通參與了谷歌自研的TPU AI加速芯片的研發(fā)，并為其提供關(guān)鍵的芯片間互聯(lián)技術(shù)。隨著更多云計(jì)算公司轉(zhuǎn)向定制化的AI芯片，博通有望挑戰(zhàn)英偉達(dá)在AI芯片領(lǐng)域的主導(dǎo)地位。

盡管芯片股在經(jīng)歷了一輪大幅上漲后，上行空間依然廣闊。美銀分析師維韋克·阿利亞指出，2025年芯片股將面臨兩種不同的上漲趨勢(shì)。上半年，云計(jì)算和人工智能的強(qiáng)勁需求將推動(dòng)相關(guān)芯片股的表現(xiàn)；而下半年，若全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，汽車和工業(yè)芯片制造商有望從市場(chǎng)需求復(fù)蘇中獲益。

此外，2025年全球半導(dǎo)體市場(chǎng)預(yù)計(jì)將繼續(xù)擴(kuò)張。根據(jù)世界半導(dǎo)體貿(mào)易統(tǒng)計(jì)（WSTS）的預(yù)測(cè)，2025年全球半導(dǎo)體市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)約11.2%，達(dá)到6970億美元。存儲(chǔ)芯片和AI邏輯芯片的需求將成為推動(dòng)增長(zhǎng)的主要力量，特別是DRAM和NAND存儲(chǔ)芯片的增長(zhǎng)速度預(yù)計(jì)將超過(guò)13%。

雖然前景樂(lè)觀，但美銀分析團(tuán)隊(duì)也提醒，人工智能的市場(chǎng)需求增長(zhǎng)、美國(guó)和中國(guó)市場(chǎng)的變化、以及宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定性，仍可能對(duì)芯片股的走勢(shì)產(chǎn)生影響。然而，總體而言，受益于AI布局的芯片股，尤其是英偉達(dá)、博通和邁威爾科技，預(yù)計(jì)將繼續(xù)實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭。

美銀的分析報(bào)告還特別提到，ARM、美光、Coherent等芯片公司也有望從AI熱潮中受益，繼續(xù)在市場(chǎng)中占據(jù)一席之地。隨著AI技術(shù)在全球范圍內(nèi)的進(jìn)一步滲透，半導(dǎo)體行業(yè)的繁榮周期遠(yuǎn)未結(jié)束，投資者可期待2025年芯片股的持續(xù)狂飆。

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